含鎳產品大漲

近幾個月來，鎳價已經出現大漲，國內含鎳產品價格不斷更新，背后的推動因素是對于大量供應中斷的擔憂。今年1月，印度尼西亞頒布了原礦石出口禁令，而印尼的鎳礦石產量占到了全球總產量的五分之一左右。

促使采取上述舉動的是印尼2009年出臺的《礦產與煤炭法》（即“第**法律”——譯注），該法律意在提高印尼國內的冶金產量。隨著礦石發(fā)貨量的漸漸枯竭，這種形勢正對中國含鎳生鐵的生產造成極大影響。由于印尼的冶煉能力至多可以說“還不足”，今年開年以來，鎳價已經上漲超過35%，期間一度攀至18,700美元/噸上方，屢創(chuàng)14個月高點，并準備尋找另一輪大漲契機。

與此同時，烏克蘭不斷發(fā)展的政治局勢也在給鎳市加壓，分析師們認為：西方對俄羅斯的貿易限制不斷升級，這樣的形勢會助推鎳價進一步沖高。

仔細審視市場供需平衡

其實，*近幾周，美銀美林（Bank of America-Merrill）鑒于全球范圍內難以解決的產量問題，上調了對鎳價的預測。該銀行還充分預計，鎳價將在未來12個月內觸及25,000美元高點。

美銀美林認為，印尼頒布的禁令將推動鎳市明年進入貿易逆差，盡管未來數月里對俄羅斯出貨量可能施加的限制會將庫存拉至非常低的水平。該銀行表示，“近來，對俄制裁的可能性已經加劇了價格上漲，因為俄羅斯的供應量占到了全球鎳產量的12%。”

美銀美林補充道，“在接下來的日子里，我們會密切追蹤烏克蘭局勢的發(fā)展，因為任何可能限制鎳出貨量的制裁，都極有可能加劇鎳價上漲。”

俄羅斯的諾里爾斯克鎳業(yè)公司（ Norilsk Nickel）是該金屬**的*大生產商，該公司去年年產量28.5萬噸，超過全球總產量的15%。該公司與能源巨頭俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom）一起，被歸入更有可能受到嚴格經濟制裁的對象之列。

美銀美林銀行表示，預計2014年的平均鎳價為16,091美元/噸，較去年的15,034美元有所上漲，隨后會繼續(xù)走高，2015和2016年的均價將分別達到17,839美元和18,000美元。但只要印尼的原礦石出口禁令繼續(xù)生效，并且東歐日益激化的**行動使得對俄羅斯的貿易限制加劇，有色金屬鎳的價格就會輕松突破上述這些數字。

需求不斷上漲

同時，在歐洲財政狀況改善以及美國經濟持續(xù)好轉的幫助下，鎳需求的穩(wěn)健復蘇預計會加劇該金屬供需平衡緊張的局面。

尤其是，不銹鋼廠熱火朝天的生產景象預計會使今年的不銹鋼產量再**高。而來自不銹鋼行業(yè)的需求約占全球鎳承購量的三分之二。的確，英國金屬咨詢公司MEPS預計，2014年不銹鋼粗鋼總產量將再次刷新紀錄，達到3,950萬噸，較去年創(chuàng)下的歷史*高紀錄3,810萬噸上漲3.6%。

蘇克頓金融（Sucden Financial）也表示認同：強健的經濟自然增長會帶動不銹鋼需求，使得有色金屬鎳的消費速度快于大多數賤金屬。該經紀商認為，這種形勢“應該會拉動鎳需求量繼續(xù)攀升，”同時“在明年步入明顯的貿易逆差之前，今年消費者補貨的興趣很可能會大漲。”

眼下，鎳的庫存水平仍處于健康狀態(tài)。倫敦金屬交易所（London Metal Exchange）的庫存自2011年以來一直穩(wěn)步走高，盡管近幾個周出貨量節(jié)節(jié)攀升，庫存量仍接近于歷史高位290,000噸。同時，中國料到了印尼的出口禁令，多個月來一直在囤積大量的原礦石。

但東南亞的出口限制似乎仍將持續(xù)，而烏克蘭的政治局勢看起來將大為惡化，伴隨著這些形勢，未來短期內鎳價還會進一步上漲。